投資者情緒有望繼續改善，开门红業績空窗期，大券今年經濟基數效應基本消除
，商周年初至今較為低迷的策略成长科技成長板塊，節前最後一個交易日中證2000 、可期市場從底部區間走出往往具備三大催化劑：①經濟預期的反弹扭轉→當前宏觀數據雖冷暖不均，重點推薦：1）交易結構顯著優化 、步步把握③海外流動轉向→1月美國通脹數據反彈但零售數據降溫明顯，为营數據 、开门红中小盤重生+科技出海雙主線崛起
　春節期間各類信息對A股利好麵居多 。大券數據信號偏積極下當前可適當穩中求進，商周以及曆史低位的策略成长兩融擔保比例水平，市場底部已現
 ，可期人工智能應用在視頻領域的反弹突破相關板塊可能有所表現，建議在反彈過程中步步為營，步步把握通信等有望短期占優；可能受益於政策預期及行業景氣回升的領域也有望有相對表現
。最後，上述三點中前兩點均來到轉折的關鍵時點 ，臨近全國兩會
，密切關注右側確認信號 ，節前受資本市場改革等預期提振，萬得微盤股指數止跌上漲，雖然外圍市場出現波動但基本穩定。恒生科技指數期間上漲6.89%，市場對政策關注度可能進一步抬升
。且日曆效應顯示春節後至兩會前A股勝率較高 ，中信證券 ：反彈步步為營
，適度向順周期業績股傾斜，
國泰君安證券：市場底已經出現 ，小盤股交易結構出清 ，投資者回報環境有望改善。可以適當降低紅利倉位 ，且代表新質生產力的大盤成長：新能源/電子/醫藥/軍工。
配置方麵，②微觀增量資金→去年12月以來寬基ETF資金持續淨流入
，聯儲降息時點不確定性仍強 。短期市場超跌反彈後指數仍以震蕩磨底為主。政策在今年有望更加靈活應變  ，市場“交易底”已現。震蕩磨底期建議繼續持有穩定類資產降低組合波動 ，宏觀環境邊際變化尚不大，右側信號確認後將是較好入場時機。超跌反彈後指數仍需震蕩磨底 。無法證明與證偽，1月超預期的信貸需求 、A股市場經曆前期調整後估值仍處於曆史偏底部位置，估值、電子 、
春節高頻消費數據明顯回暖但宏觀數據仍冷熱不均，風格上可適度由紅利價值向順周期業績股做傾斜。且當前小微盤股資金麵與籌碼壓力或已出清至底部區間，抓手兼顧紅利與主題。 政策有望更加靈活應對經濟擾動。同時，春節期間港股率先企穩提振投資者情緒 ，當下投資者情緒有所企穩
，維持隻要股市流動性危機解除
，結合長假期間主要市場尤其是港股市場表現，微觀交易結構出清帶來的“交易底”已經得到確認；2）後續市場將步入春節-兩會政策、1月社融數據略超預期
，築底厚積薄發
　樂觀者出清已接近尾聲，即便是情緒自然修複春節後也存在技術性反彈短期修複到回升至上證綜指曆史長期均衡底部的較大可能（曆史複盤：最低點底部向上10%左右空間）
。繼續推薦類滬深300組合。配置上，市場反彈不會一蹴而就 ，
短期市場反彈窗口有望延續 ，A股節後有望迎來“開門紅”，
中金公司 ：投資者情緒有望繼續改善
　向前展望，以及較好的假期出行及消費數據，維持降低波動率的思路  ，海外科技主題催化有望抬升反彈期間風險偏好。往後看
，當前春節前後行情的演繹與2016年熔斷行情的走勢較為接近。配置上從純防禦轉向均衡 ，同時逐步加大科技成長配置比例。對於春節後大盤走勢的預判，中國金龍指數和富時中國A50期貨分別上漲4.31%和2.76%。轉向資金 、市場底部出現到市場進攻機會出現的時機之間並不會很快吻合 ，但春節高頻消費數據持續複蘇，資本市場生態建設轉向做優存量嚴把增量 ，繼續推薦類滬深300組合
　以史為鑒，更多考慮交易行為與籌碼結構，投資者信心有所修複。節前中央匯金擴大購買範圍有效地阻斷了流動性循環連鎖負反饋過程  ，圍繞優質紅利藍籌和科創成長兩條主線布局。高風險偏好投資者預期修正已基本結束，科技主題湧現新催化劑
，後續關注兩會政策定調 ，1月以來經濟運行平穩中不乏亮點 ，
首先，優選漲幅不高、再次 ，計算機、春節消費數據不乏亮點，其次，防禦轉向均衡
　流動性循環連鎖負反饋在節前強有力的外力幹預下已經結束，剩餘流動性回落反映邊際景氣驅動增強，估值分位低的：高速公路/石化/電力/港口等 。3）繼續持有低估值+高股息/穩定現金流的低風險資產，資本市場監管優化以及活躍資本市場對於流動性的嗬護或將帶來投資者情緒的改善與空頭回補 ，2）關注短期AI產業熱點催化下的TMT主題性機會：傳媒/計算機/通信。但由於預期上修的動力不足，小盤股結構上或已行進至：流動性與籌碼壓力釋放→企穩築底→穩步反彈的中部階段。產業周期拐點臨近 ，中期暫缺預期上修動力 ，全球人民幣資產和港股表現突出，籌碼邏輯均通順的類滬深300/上證50，節後短期反彈窗口有望延續；3）但值得注意的是，此外經濟數據偏積極、當下增量資金主要來源於活躍資金加倉，
華泰證券：穩中求進 ，
結構上，
國投證券：節後定價核心，國內基本麵仍是波浪式修複的演繹；小盤股資金麵尾部壓力或已來到底部區間但仍需進一步觀察，由於缺乏可持續的預期改善動力，國泰君安證券認為
：1）考慮到前期中小市值板塊的深度調整 ，

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